美国经济数据稳健，降息预期稍有回落。美国上周发布的经济数据表现稳健，经济景气度略超预期，美国10月标普全球制造业PMI初值为47.8，预期为47.5；服务业PMI初值为55.3，预期为55.0；综合PMI初值为54.3，预期为53.8。消费者信心小幅回升，美国10月密歇根大学消费者信心指数终值为70.5，预期为69.0。消费方面，美国9月耐用品订单初值环比下降0.8%，预期下降1.0%。地产方面，美国9月成屋销售年化总数为384万户，预期为386万户；美国9月季调后新屋销售年化总数为73.8万户，预期为72.0万户。离下一次美联储议息会议渐近，美联储官员发声逐渐减少，近期官员对降息表态普遍保守。此外，上周美联储发布《褐皮书》，显示经济活动变化不大；尽管不确定性依然较高，但受访者对长期前景的看法略显乐观。

　　欧洲方面，制造业小幅回暖，多位欧洲央行官员引导降息预期。经济数据方面，欧元区10月制造业PMI初值为45.9，为5个月以来高位，预期为45.3；服务业PMI初值为51.2，预期为51.5；综合PMI初值49.7，预期49.8，9月终值49.6。本周多位欧央行官员发声，普遍支持进一步降息。欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，通胀有低于2%目标的风险；欧洲央行并未落后于形势，但降息过晚的风险大于过早降息的风险。欧洲央行管委会成员Gediminas Simkus表示，如果欧洲通胀降温趋势能够持续，欧洲央行将会降息，但12月不一定采取行动。欧洲央行管委诺特表示，若要进行更大幅度的降息，需要出现严重的经济恶化，50个基点的降息在考虑之中，数据将决定降息幅度。欧洲央行管委卡扎克斯表示，不应将利率维持在高水平太久，必须避免对经济造成不应有的损害。

管理委员会今天决定将存款机制利率（用于指导货币政策立场的利率）下调25个基点。根据管委会对通胀前景、潜在通胀动态和货币政策传导力度的最新评估，现在是时候再采取一步来缓和货币政策限制的程度。

　　此外，地缘政治风险有增无减，中东地区冲突不断。10月26日，以色列对伊朗开展袭击行动，造成4人死亡。黎巴嫩真主党对以色列的打击也未停止，在以色列对伊朗袭击之后，真主党对以色列发射了大量火箭弹。

　　总体来看，欧美经济表现稳健，降息预期稍有减弱，但近期贵金属市场并未聚焦于货币政策变化之上股市配资杠杆比例，地缘政治等风险因素在持续推升贵金属价格，并且美国大选临近，市场对特朗普上台的押注力度加大，亦给贵金属带来一定支撑。（作者单位：中信建投期货）

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